本文へスキップ

Ogata Investment 株式会社は、マーケティング・営業・財務のコンサルティング、社員研修、マンツーマンセミナーを専門とする会社です。

CDS

CDS<経営者の為の用語集経営財務情報








No244・・・CDS


CDSとは、取引の保証人になる売買のオプション取引のことで、

企業の信用リスクが高まると、当然CDSの価格が上昇しないと

取引の保証人になろうとする人が現れないために、必然的に

企業の信用リスクを取引するCDSの価格は高くなることになります。


また、CDSは信用リスクを取引することですが、信用リスクとは、

与信を与えている信用供与先の財務内容悪化等により、取引相手の

資産価値が劣化・減少し資金を回収できなくなる可能性のことで、

信用リスクは債務不履行のリスクや貸倒れリスクでもあり、

信用リスクを許容可能な損失の範囲内にコントロールすることは

とても重要なことなのです。


※全産業財務指標データ
(日本企業約280万社の業種別・規模別の財務指標データ)

財務指標データ






■ビジネススキルを磨くマンツーマンセミナーと通信講座のご案内

※セミナー会場は、JR山手線秋葉原駅徒歩1分(受講可能日時・平日・土日・祝祭日7時〜23時)
※各種通信講座は、受講期間6ヶ月から1年間(電子メールによる質問が何回でも可能)

経営管理セミナー  ・予算作成セミナー  ・事業計画書作成セミナー

予算作成通信講座  ・経営管理通信講座  ・経営計画作成通信講座 

■各種コラム・ちょっと気になる四方山話・不動産相場情報

経理利益貢献度経理合理化の後に残るものいる社員といらない社員四方山話日本の不動産相場

■法人向けサービス(マーケティング、財務等の各種コンサルティング)

社員研修セミナー(経理・財務・経営企画の社員研修) ・管理職代行サービス ・1日コンサルティング 






ところで、CDSの取引が解消又は消滅するケースは、CDSを転売するか、

CDSの対象債務に、CDSの買い手がCDSの売り手へ支払いを求めることができる

クレジットイベント(信用事由)が発生した場合に、実際の損失額を現金で支払う場合と、

現物決済をする場合があります。


CDSのクレジットイベントには、ヘアカット(債務元本減免)も当然含まれますが、

仮に、ある債券のヘアカット(債務元本減免)がされた場合に、そのヘアカット(債務元本減免)を、

国際スワップデリバティブ協会が、CDSのクレジットイベントに該当しないと判断した場合は、

政治的な圧力がかかったと考えられ、その政治的な圧力がかかる理由としては、

銀行などの金融機関が、CDSの売りによる膨大な損失を被ることにより発生する可能性がある、

金融システム不安を回避する為等が考えられます。


また、CDSの現物決済とは、CDSの対象債務にクレジットイベント(信用事由)が

発生した場合に、CDSの買い手に対して、CDSの売り手が想定元本総定額を

支払うことです。


尚、CDSの取引の仕組みを考えると、CDSの買い手の主なメリットは、

CDSを転売することによるキャピタルゲイン(売却益)か、CDSの対象債務に

クレジットイベントが発生することで、CDSの売り手から想定元本総定額を

支払ってもらうことなので、CDSの買い手が、意図的にCDS対象企業の

信用不安をあらゆる手段を講じて煽ったり、企業の信用リスクに影響を持つ

格付機関等にCDSの買い手に都合が良い格付けをするように圧力をかける

可能性も考えられます。


ちなみに、サブプライムローンを発端とする金融危機を広げた金融商品に

CDOがありますが、CDOに組入れられる資産には、住宅ローンや企業貸付等の

貸出債権、社債、ABS、クレジットデリバティブ取引であるCDS、

不動産投資信託のREIT等があります。



CDSに関する項目

・ 国際スワップデリバティブ協会は、EUによるギリシャ支援である
ギリシャ国債のヘアカット(債務元本減免)は、ギリシャ国債の債権者すべてが
削減対象になっていないので、CDSの行使条件に当たらないとの見解を示しており、
もし、今回のギリシャ国債のヘアカットがCDSの行使条件に当たらなければ、
ギリシャ国債CDSプロテクションの購入者が支払いを受けられないことを意味し、
そして、CDS市場の存在意義も消失してしまい、投資家は、リスクヘッジ手段を
失うことを意味するので、現代の金融の仕組みの崩壊ともいえる由々しき事象です。



CDSに関連する用語

偶発債務債務

ソブリンリスク信用リスク国債デフォルト債務不履行)、ソブリン債債券

国際スワップデリバティブ協会(ISDA)

通貨スワップ取引金利デリバティブ取引(金融派生商品取引)

クーポンスワップ取引

為替予約

スワップ取引キャッシュフロー

コモディティスワップ取引

新円切換

アメリカ新通貨発行と金本位制度

GSR(ゴールドシルバーレシオ)

格付け

オフショア

資産の流動化に関する法律資産流動化法

オフバランス処理貸借対照表オフバランス

資産流動化売掛債権不動産資金調達

債権流動化売掛債権